凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值的含義：

凈現(xiàn)值，是指特定項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

計算凈現(xiàn)值的公式如下：

凈現(xiàn)值NPV＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值—未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

結果分析：如果NPV＞0，表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富。應予采納。

如果NPV＝0，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。

如果NPV＜0，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應予放棄。

評價：（1）凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。

（2）凈現(xiàn)值反映一個項目按現(xiàn)金流量計量的凈收益現(xiàn)值，它是個金額的絕對值，在比較投資額不同的項目時有一定的局限性。

內含報酬率法：

含義

內含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。

計算

指標應用

如果IRR＞資本成本，應予采納；

如果IRR≤資本成本，應予放棄。

凈現(xiàn)值＞0

現(xiàn)值指數(shù)＞1

內含報酬率＞項目資本成本

凈現(xiàn)值＜0

現(xiàn)值指數(shù)＜1

內含報酬率＜項目資本成本

凈現(xiàn)值＝0

現(xiàn)值指數(shù)＝1

內含報酬率＝項目資本成本