外部融資銷售增長比

含義：銷售額每增加1元需要追加的外部融資 外部融資/收入增加

計算公式：

假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0：
外部融資銷售增長比＝經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比－預(yù)計銷售凈利率×[（1+銷售增長率）/銷售增長率]×（1－股利支付率）
外部融資額＝（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比 ）×銷售收入增加－預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×（1 － 股利支付率）-可動用金融資產(chǎn)

公式應(yīng)用：

1、外部融資需求量：
外部融資額＝外部融資銷售增長比×銷售增長額

2、股利政策：
如果計算出來的外部融資銷售增長比為負(fù)值，說明企業(yè)有剩余資金，根據(jù)剩余資金情況，企業(yè)可用以調(diào)整股利政策。

3、通貨膨脹對融資的影響
公式中的銷售增長率是銷售額的增長率。
如果題目中給出的是銷售量的增長率，在不存在通貨膨脹的情況下，銷售量的增長率與銷售額的增長率是一致的。但如果存在通貨膨脹，則需要根據(jù)銷售量增長率計算出銷售額含有通脹的增長率。
【提示】在存在通貨膨脹的情況下，需要注意銷售額含有通脹的增長率的計算。
基期銷售收入＝單價×銷量
預(yù)計收入＝單價×（1+通貨膨脹率）×銷量×（1+銷量增長率）＝基期銷售收入×（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）
銷售額含有通脹的增長率＝（預(yù)計銷售收入－基期銷售收入）/基期銷售收入
　　 ＝（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）－1

外部融資需求的敏感性分析

外部融資額＝銷售額增加×（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比）－預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×（1－預(yù)計股利支付率）－可動用金融資產(chǎn)
【影響因素】：
（1）銷售額增加（銷售增長率）——后面分析
（2）經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比——同向
（3）經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比——反向
（4）銷售凈利率（在股利支付率小于1的情況下）——反向
（5）股利支付率（在銷售凈利率大于0 的情況下）——同向
（6）可動用金融資產(chǎn)——反向