概念

加權(quán)平均資本成本是公司全部長期資本的平均資本，一般按各種長期資本的比例加權(quán)計算。有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇，即賬面價值權(quán)重，實際市場價值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。

賬面價值權(quán)重

根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。

優(yōu)點(diǎn)：計算時很方便。

缺點(diǎn)：賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài)；賬面價值會歪曲資本成本，因為賬面價值與市場價值有極大的差異。

實際市場價值權(quán)重

根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價值比例衡量每種資本的比例。

缺點(diǎn)：由于市場價值不斷變動，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動，計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是轉(zhuǎn)瞬即逝的。

目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重

根據(jù)按市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。

公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，代表未來將如何籌資的最佳估計。

優(yōu)點(diǎn)：這種方法可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便；可以適用于企業(yè)籌措新資金，而不像賬面價值權(quán)數(shù)和實際市場價值權(quán)數(shù)只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

注意

目前大多數(shù)公司在計算資本成本時采用按平均市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重，考試時根據(jù)題目要求計算。