[摘要]現(xiàn)在已經(jīng)到了注冊會計師考試備考的最后關(guān)鍵時段，一般在現(xiàn)在這個時段，是注冊會計師考生補缺補差的最重要的時刻，也是最后的時刻，北京注協(xié)培訓(xùn)網(wǎng)專業(yè)團(tuán)隊為各位注會考生準(zhǔn)備了2017年【注冊會計師考點聚焦】，它涵蓋了注會考試六科大部分重點知識點，本篇為戰(zhàn)略科目核心考點。

　　現(xiàn)在已經(jīng)到了注冊會計師考試備考的最后關(guān)鍵時段，一般在現(xiàn)在這個時段，是注冊會計師考生補缺補差的最重要的時刻，也是最后的時刻，北京注協(xié)培訓(xùn)網(wǎng)專業(yè)團(tuán)隊為各位注會考生準(zhǔn)備了2017年【注冊會計師考點聚焦】，它涵蓋了注會考試六科大部分重點知識點，本篇為戰(zhàn)略科目核心考點。

　　【知識點23】并購戰(zhàn)略(★★★，客觀題和主觀題)

　　1.并購的類型

按并購雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類	橫向并購	指并購方與被并購方處于同一產(chǎn)業(yè)
	縱向并購	指在經(jīng)營對象上有密切聯(lián)系，但處于不同產(chǎn)銷階段的企業(yè)之間的并購。 前向并購、后向并購
	多元化并購	指處于不同產(chǎn)業(yè)、在經(jīng)營上也無密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購
按被并購方的態(tài)度分類	友善并購	指并購方與被并購方通過友好協(xié)商確定并購條件，在雙方意見基本一致的情況下實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類并購
	敵意并購	惡意并購，通常是指當(dāng)友好協(xié)商遭到拒絕后，并購方不顧被并購方的意愿采取強制手段，強行收購對方企業(yè)的一類并購

　　續(xù)表：

按并購方的身份分類	產(chǎn)業(yè)資本并購	一般由非金融企業(yè)進(jìn)行。 目的是獲得產(chǎn)業(yè)利潤
	金融資本并購	一般由投資銀行或非銀行金融機構(gòu)進(jìn)行收購。 目的是獲得投資利潤
按收購資金來源分類	杠桿收購	收購方在實施企業(yè)收購時，如果其主體資金來源是對外負(fù)債，即是在銀行貸款或金融市場借貸的支持下完成的
	非杠桿收購	收購方的主體資金來源是自有資金

　　2.并購的動機

　　(1)避開進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入，爭取市場機會，規(guī)避各種風(fēng)險。

　　(2)獲得協(xié)同效應(yīng)。——用系統(tǒng)理論剖析協(xié)同效果

　　第一，并購后的兩個企業(yè)的“作用力”的時空排列得到有序化和優(yōu)化，從而使企業(yè)獲得“聚焦效應(yīng)”。(統(tǒng)一調(diào)配)

　　第二，并購后的企業(yè)內(nèi)部不同“作用力”發(fā)生轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散、互補，從而，改變了公司的整體功能狀況。 (優(yōu)勢互補與共享)

　　第三，并購后兩個企業(yè)內(nèi)的“作用力”發(fā)生耦合、反饋、互激振蕩，改變了作用力的性質(zhì)和力量。(互相促進(jìn)、再創(chuàng)新)

　　(3)克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競爭，增強對市場的控制力。

　　——個體理性導(dǎo)致集體非理性

　　3.并購失敗的原因

　　(1)決策不當(dāng)?shù)牟①?/p>

　　(2)并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合

　　(3)支付過高的并購費用

　　(4)跨國并購面臨政治風(fēng)險

　　(1)決策不當(dāng)?shù)牟①彙?上汽控股雙龍)

　　(2)并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。

　　(戴姆勒——克萊斯勒)

　　(3)支付過高的并購費用——價值評估

　　(4)跨國并購面臨政治風(fēng)險。

　　防范東道國的政治風(fēng)險，具體措施可以考慮以下幾點：

　　①加強對東道國的政治風(fēng)險的評估，完善動態(tài)監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)。

　　②采取靈活的國際投資策略，構(gòu)筑風(fēng)險控制的堅實基礎(chǔ)。

　　③實行企業(yè)當(dāng)?shù)鼗呗裕瑴p少與東道國之間的矛盾和摩擦。

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責(zé)任編輯：北京的雨