現在已經到了注冊會計師考試備考的最后關鍵時段，一般在現在這個時段，是注冊會計師考生補缺補差的最重要的時刻，也是最后的時刻，北京注協培訓網專業團隊為各位注會考生準備了2017年【注冊會計師考點聚焦】，它涵蓋了注會考試六科大部分重點知識點，本篇為財務成本管理科目核心考點。
【知識點23】互斥項目的優選問題
相關概念 | 互斥項目，是指接受一個項目就必須放棄另一個項目的情況。 如果一個項目的所有評價指標，包括凈現值、內含報酬率、回收期和會計收益率，均比另一個項目好一些，我們在選擇時不會有什么困擾。 問題是這些評價指標出現矛盾時，尤其是評價的基本指標凈現值和內含報酬率出現矛盾時，我們如何選擇？ |
如果是投資額不同引起的（項目的壽命相同），對于互斥項目應當凈現值法優先，因為它可以給股東帶來更多的財富。股東需要的是實實在在的報酬，而不是報酬的比率。 | |
如果項目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法 | |
共同年限法 | |
原理 | 假設投資項目可以在終止時進行重置，通過重置使兩個項目達到相同的年限，然后比較其凈現值。 【提示】通常選各方案壽命期最小公倍壽命為共同年限。 |
決策原則 | 選擇重置后的凈現值最大的方案為優。 |
最小公倍數確定法方法 | 大數翻倍法。 ①大數是不是小數的倍數，如果是，大數即為最小公倍數。 ②如果不是,大數乘以2，看看是不是小數的倍數，如果是，大數的2倍就是最小公倍數。 ③如果不是，大數乘以3…… |
等額年金法 | |
計算步驟 | 1.計算兩項目的凈現值； 2.計算凈現值的等額年金額； 凈現值的等額年金額=該方案凈現值/（P/A,i, n） 3.假設項目可以無限重置，并且每次都在該項目的終止期，等額年金的資本化就是項目的凈現值。 永續凈現值=等額年金額/資本成本 |
決策 原則 | 永續凈現值最大的項目為優。 |
提示 | 如果資本成本相同，則等額年金大的項目永續凈現值肯定大，因此依據等額年金就可以直接判斷項目優劣。 依據前例數據： 【正確答案】 A項目的凈現值＝12 441萬元 A項目凈現值的等額年金＝12 441/4.3553＝2 857（萬元） A項目的永續凈現值＝2 857/10%＝28 570（萬元） B項目的凈現值＝8 324萬元 B項目的凈現值的等額年金＝8 324/2.4869＝3 347（萬元） B項目的永續凈現值3 347/10%＝33 470（萬元） 比較永續凈現值，B項目優于A 項目，結論與共同比較期法相同。 |
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