[摘要]2018年注冊會計師備考進入最后沖刺階段，對于注會財管科目，最后階段查漏補缺尤為重要，財管教材中有大量的公式需要記憶，只有記住并理解了公式，才能在考試中運用自如，為了方便大家記憶，北北整理了2018注冊會計師考試《財管》第四章公式。

　　2018年注冊會計師備考進入最后沖刺階段，對于注會財管科目，最后階段查漏補缺尤為重要，財管教材中有大量的公式需要記憶，只有記住并理解了公式，才能在考試中運用自如，為了方便大家記憶，北北整理了2018注冊會計師考試《財管》第四章公式：

第四章 資本成本

　　1.資本成本=無風險利率+該股票的風險溢價

　　Ks=Rf+β×(Rm﹣Rf)

　　2.股利增長模型

　　Ks = D1 /p +g =

　　D1：預期下年股利 = D0×(1+g)；

　　P：普通股當前市價；g：股利的年增長率。

　　3.債券收益加風險溢價法：

　　Ks = Kdt + RPc

　　Kdt：公司發行的長期債券的稅后債務成本；RPc：股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價，風險溢價是憑借經驗估計的。一般認為，某企業普通股風險溢價對其自己發行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風險較高的股票用5%，風險較低的股票用3%。

　　4.優先股資本成本的估計

　　rp=Dp/[Pp(1-F)]

　　式中，rp表示優先股資本成本；Dp表示優先股每股年股息；Pp表示優先股每股發行價格；F表示優先股發行費用率。

　　5.永續債的資本成本

　　【提示】永續債資本成本的估計與優先股類似。

　　rpd=Ipd /[Ppd(1-F)]

　　式中，rpd表示永續債資本成本；Ipd表示永續債每年利息；Ppd表示永續債發行價格；F表示永續債發行費用率。

　　【提示】如果計息期小于1年，需將計息期rpd按照每年復利次數轉換為有效年利率，即有效年利率=(1+rpd)m-1(m表示每年復利次數)。

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責任編輯：栗子