一、新增部分

　　新增一個公式：內含增長率=預計銷售凈利率*凈經營資產周轉次數*預計利潤留存率/1-預計銷售凈利率*凈經營資產周轉次數*預計利潤留存率=預計凈利潤/預計凈經營資產*預計利潤留存率/1-預計凈利潤/預計凈經營資產*預計利潤留存率。

　　二、內部結構小調整

　　第三章實際內容沒有發生變化，只是結構上做了一個調整。

　　三、把握重點，理清思路

　　既然第三章沒有發生什么變化，我們在復習的時候就要把握重點，首先腦子里要有一個大體的框架，本章節到底講了什么。本章的重點就是銷售百分比法，可持續增長率外部融資需求增長比的計算以及可持續增長率與實際增長率之間關系的判斷，計劃增長率大于可持續增長率的措施分析部分，了解重點后我們就要重點攻克。

　　銷售百分比法

　　作用：預測企業外部融資需求。

　　公式：(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)*銷售增長額-可動用的金融資產-預計留存收益的增加;(經營資產-經營負債)*銷售增長率-可動用的金融資產-預計留存收益的增加。

　　思路：經營資產與經營負債與銷售收入同比例增長，根據銷售增長率=凈經營資產增長率，就可以得出籌資總需求。

　　外部融資需求增長比

　　作用：預測企業未來的融資需求，調整股利政策，注意通貨膨脹的影響;用于計算內含增長率。

　　公式：經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-預計銷售凈利率*(1+1/增長率)*利潤留存率;增長率=(1+銷量增長率)(1+通貨膨脹率)-1。

　　思路：外部融資需求增長比是每增加一元的銷售收入所增加的未來融資需求，如果知道銷售增長額和外部融資需求增長比，就可以得出外部融資需求。

　　可持續增長率與實際增長率

　　關系：可持續增長率指的是在不增發新股不回購股票的情況下，保持經營效率和財務政策不變，銷售所能達到的最大比率，當本年在上年基礎上實現了兩大不變，則上年可持續增長率就等于本年的實際增長率和可持續增長率，有一個或者幾個比率發生變化，則本年的可持續或者實際增長率大于(小于)上年的。

　　公式：期初股東權益和期末股東權益計算的兩種方法。

　　判斷：注意如果本年的資產周轉率和權益乘數不發生變化，則本年的可持續增長率=本年的實際增長率。

　　計劃增長率大于可持續增長率的措施分析

　　方法：根據不變的財務比率和外部股權融資方式。

　　思路：找不變和關系靈活分析。

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