外部因素

利率

市場利率上升，資本成本上升。利率下降，公司資本成本也會下降。 

市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以看出，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會影響股權(quán)成本。股權(quán)成本上升時(shí)，各公司會增加債務(wù)籌資，并推動債務(wù)成本上升。

【提示】市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)既影響股權(quán)成本，又影響債務(wù)成本，并且是同方向變化。

稅率

稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本。

內(nèi)部 因素

資本結(jié)構(gòu)

增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時(shí)會加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提高，又會引起債務(wù)成本和股權(quán)成本上升。因此，公司應(yīng)適度負(fù)債，尋求資本成本最小化的資本結(jié)構(gòu)。

股利政策

根據(jù)股利折現(xiàn)模型，它是決定股權(quán)成本的因素之一。公司改變股利政策，就會引起股權(quán)成本的變化。

投資政策

公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)。如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會提高，并使得資本成本上升。因此，公司投資政策發(fā)生變化對資本成本就會發(fā)生變化。