[摘要]這部分學(xué)習(xí)的是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的相對(duì)價(jià)值方法，應(yīng)該說這個(gè)內(nèi)容難度不大，就是一些需要記憶加理解的公式，而且有些公式在前面章節(jié)都涉及到，所以學(xué)習(xí)之前不要有太大的壓力，不要覺得整章的內(nèi)容都是難的。

　　一、前言

　　這部分學(xué)習(xí)的是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的相對(duì)價(jià)值方法，應(yīng)該說這個(gè)內(nèi)容難度不大，就是一些需要記憶加理解的公式，而且有些公式在前面章節(jié)都涉及到，所以學(xué)習(xí)之前不要有太大的壓力，不要覺得整章的內(nèi)容都是難的，就像我們爬山，也許山很高，但是也不全是上坡嘛，會(huì)有一些稍微平一點(diǎn)的地方來緩解一下，所以稍微放松一下。重要的是如果這部分考到內(nèi)容，一定要把分?jǐn)?shù)拿下(也是陳老師對(duì)咱們學(xué)員的忠告哦)。

　　二、具體學(xué)習(xí)

　　1、預(yù)習(xí)

　　提前預(yù)習(xí)需要學(xué)習(xí)的內(nèi)容，如果涉及到以前的一些公式忘記了(比如市盈率、市凈率等)那么趕緊復(fù)習(xí)前面的，這樣在聽課的時(shí)候才能跟上老師的思路。

　　2、聽課+總結(jié)

　　聽課聽思路，這個(gè)價(jià)值的來源和一些方法，陳老師講解的特別詳細(xì)，公式的由來，公式的記憶方法，比如夢(mèng)想是美好，現(xiàn)實(shí)是殘酷的，說到這里，想到了某些個(gè)公式?jīng)]有啊，結(jié)合老師的方法，給記憶尋找一個(gè)理由，在一種愉快的心情下進(jìn)行，聽課會(huì)達(dá)到最大的效果。公式多，就必須及時(shí)總結(jié)，才能不易忘。我們一起來回顧這部分的重要考點(diǎn)吧。

　　【考點(diǎn)1】相對(duì)價(jià)值評(píng)估的三種模型，這個(gè)是前提要了解的。

　　【考點(diǎn)2】市盈率的驅(qū)動(dòng)因素：兩個(gè)公式看看記住了沒有呀，美好的，殘酷的?重要的區(qū)別是是否乘以(1+g)，回憶一下公式吧!驅(qū)動(dòng)因素有增長(zhǎng)潛力、股利支付率、股權(quán)成本其中關(guān)鍵的因素是增長(zhǎng)潛力。目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=目標(biāo)企業(yè)本期每股收益*可比企業(yè)本期市盈率=目標(biāo)企業(yè)與其每股收益*可比企業(yè)預(yù)期市盈率(要注意匹配關(guān)系)。

　　市凈率的驅(qū)動(dòng)因素主要是股東權(quán)益收益率、股利支付率、增長(zhǎng)率、股權(quán)成本，其中最關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)的因素是股東權(quán)益收益率，計(jì)算公式是在市盈率的基礎(chǔ)上乘以股東權(quán)益收益率。

　　市銷率的驅(qū)動(dòng)因素有銷售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率、股權(quán)成本，其中關(guān)鍵的因素是銷售凈利率，在市盈率的基礎(chǔ)上乘以銷售凈利率，關(guān)鍵是要分清楚本期和預(yù)期(或內(nèi)在)的計(jì)算公式。

　　【考點(diǎn)3】模型的評(píng)價(jià)與適用性主要考核一些文字，客觀題首先考點(diǎn)哦，必須過關(guān)，我們簡(jiǎn)單的來復(fù)習(xí)一下：市盈率最適合聯(lián)系盈利，并且貝塔系數(shù)接近1的企業(yè);市凈率適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè);市銷率適用于銷售成本率較低的服務(wù)累企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

　　【考點(diǎn)4】相對(duì)價(jià)值評(píng)估法的應(yīng)用主要是修正的市價(jià)比率，就兩個(gè)公式也很容易記住，第一個(gè)，修正的市盈率(市凈率、市銷率)=可比企業(yè)平均的市盈率等/科比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率*100;第二個(gè)，每股價(jià)值=可比企業(yè)修正市盈率(或市凈率、市銷率)*目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率*100*目標(biāo)企業(yè)每股收益。

　　3、做題

　　公式能牢固記憶的一個(gè)最好的方法就是多做題，多總結(jié)，那么就動(dòng)手吧，這部分內(nèi)容會(huì)輕松拿下。

　　學(xué)完第八章，整個(gè)教材最重要的一個(gè)章節(jié)拿下，我們一起走過了八個(gè)章節(jié)，也許大家都疲憊了，但是，無論如何不要萌生放棄的念頭，我們期待勝利后的喜悅，那么現(xiàn)在就要勇于承受這樣備考的孤單與寂寞，一切會(huì)有收獲，而且會(huì)是自己意想不到的!

　　特別推薦：2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》學(xué)習(xí)筆記匯總

責(zé)任編輯：柴雨